林一峰一走，房间里立刻安静了下来，李瑞低头看起《电子烟的市场机会与推荐》，它由三部分组成：

一、市场分析及未来前景。

二、产品成本及盈利情况分析。

三、政府目前的政策，未来的管理及应对的办法。

一条条文理清晰、有理有据，秉承着宋晓瑜报告中一贯的严谨性，非常有说服力。

尤其是讲到电子烟极其低廉的成本时，让他印象深刻。

她说：

所谓电子烟，卖的是雾化器再加上各种口味的烟弹。一只雾化器，如果是陶瓷材质的，成本是元，而非陶瓷材质的雾化器只要元，可经过品牌包装之后卖给消费者，却能卖到200~300元。

而烟弹作为高频消耗品，更是电子烟企业巨额营收的保障。标价在100元左右一盒的烟弹，成本不到20元。毛利率能保持在40%左右。

政策方面，电子烟企业目前还可以在税收上占很大便宜。

因为相关法律还未出台，电子烟现在还算电子产品，雾化器算加工商品，而烟油算食品。因为身份模糊，电子烟可以按照普通消费品进行征税，综合税率只有13%。

而传统烟草税率众所周知非常高，现阶段我国为%，这又是一笔巨大的利差。

另外，电子烟企业可以注册为高新科技企业，这也就意味着，它们还能享受15%的企业所得税优惠税率，又比传统企业的所得税率少了10%。

综合以上几方面因素，电子烟行业具有非常强大的造富能力，值得重点关注。

在报告中她推荐了两家企业，一家是电子烟设备生产商，为各种电子烟品牌代工；另外一家“怡息”具有自己的渠道哈和独特的线下销售模式。

每家大约只需投入三千万人民币就能占有股份的30%。

李瑞放下报告，心里已经被报告完全说服了。

可惜悔之晚矣。

这份报告写于去年的一月，而这两家电子烟品牌在去年的三月就完成了全部的融资，其中大部分额度被一家新崛起的叫做“济元”的投资公司买入。

李瑞查了一下，去年年底，两家公司的产值分别达到了三亿和五亿，显然，近期已经不需要投资了。

第二份关于“医美”市场的分析写于去年五月，也是一份非常有价值的报告，可惜被忽视了。

李瑞理解它被打入冷宫的原因是：公司缺乏对女性消费市场深入了解的研究员，因而明珠暗投了。

公司当然有女性研究员，但她们对市场认识的深度和广度显然和宋晓瑜不能比。

李瑞打了几个朋友的电话询问，知道了宋晓瑜报告中建议投资的两家医美公司，后来分别获得了八千万和一亿美金的A轮投资，其中又都有济元的影子。

这济元来势凶猛哪，未来恐怕会是他们强劲的竞争对手。

济元资本是这两年新崛起的投资公司，同瑞峰一样做的大都是风险投资，不过他们更冒进。最早的从天使轮就开始投，然后A轮、B轮，风险更高不说，战线还长。但它硬是做得有声有色，在市场上像匹黑马般狂奔突进，惹人注目。

它的CEO是位女士，叫王雁，三十多岁，干练泼辣，他在一些场合见过几回，也和她进行过短暂的交流。不过，他认为她的视角还是偏重女性角度，并不具备济元现在纵横捭阖的大格局，她的背后应该另有高人。

李瑞意识道：应该调查一下济元的背景了。

可他心里并不羡慕，济元要想赶超自己的公司还早着呢，眼下最重要的是如何把握住宋晓瑜这样的优秀人才。

李瑞又在公司内部资料库里翻了翻，再也没能找到宋晓瑜提交的分析报告。

她是兼职，在接连被否定后还能提醒公司最高管理层注意白马汽车的异常，已是仁至义尽了。