“哈哈，可以这么认为吧。”

“股市，几乎是一个，不管在任何点位，任何价格，都有人交易的市场。”老大肯定道。

“这还是因为，每个交易者的预期，判断，都不一样。”杨旭忽然明白了。

“嗯，对。所以，这也是股市复杂的地方之一。”老大肯定。

“不同的人，带着不同的资本，不同的预期，不同的判断，在这个市场里，用着不同的知识，不同的模式，不同的心态，做着完全不可预料的操作。”老大继续阐述。

“我的天……”杨旭一听这个场景，感觉看到了画面一样。

“我们的市场里，有超过一亿参与者。”

“百分之八十以上是散户。”

“这么多人……这么多判断……这么多操作……”杨旭忽然感觉，一片混乱。

“这得多复杂……”杨旭忽然感叹。

“对。又是一个二八定律的体现。哈哈……”老大笑着说。

“成熟国家的市场，基本是机构数量占八，散户占二。”

“我们的市场，是散户数量占八，专业投资者加起来可能还不到二……”老大继续说道。

“嗯呐……”

“尤其，这八成的散户，大部分，还都是基本上不具备专业投资能力，甚至很多根本就没有基本的基础知识的散户。”

“更容易滋生更多的非理性交易。”杨旭附和道。

“嗯，是的。”老大肯定。

“所以，这也是要敬畏市场的复杂性原因之一。”杨旭再次感叹。

“嗯。不仅散户如此。”

“不同的机构也如此。”

“不同的机构，资本大小也不一样。”

“资金的成本也不一样。”

“持仓结构，也不一样。”

“所以，不同情况下，即使是理性的情况下，各自的判断，操作也不一样。”老大继续说。

“他们也会不理性操作？”杨旭有些好奇。

“当然会。不要以为那些机构，那些基金，他们就是一定有着完善的判断机制和操作系统，永远做着理性而正确的判断和操作的。”老大淡淡地回答。

“这样啊……”杨旭感觉有些新奇。

“你去看看数据，今年年初跌到现在，亏损的基金比例，和散户也没什么差别……”老大忽然说道。

“哈哈……”杨旭一听，不知道为何，突然想笑。

“哈哈，正常。不要神化他们，他们有的时候，还不如散户。”老大也笑了起来。

“很多时候，因为持仓机构，因为资金成本，因为规定，甚至因为各种排名等，他们的很多操作都是被动的，甚至不得已的。”

“还有很多时候，他们的操作，是为了牟取个人私利的，因此很多操作，都可以看成是发神经的……”老大慢慢地给杨旭介绍。

“我的天……”杨旭再次惊掉了下巴。

“这……这不更加让整个市场，变得扑朔迷离了……”听着老大慢慢地将这里面的故事，理由，一条条地道来，杨旭感觉越听越眩晕。

“哈哈，正常。任何一个行业，都这样。”

“林子大了，什么鸟都有。”老大笑笑。

“而因为资本市场，是最直接的战场，所有的人性，黑暗，血腥，会暴露地更直接，更彻底，更疯狂……”杨旭再度想起了此前的论调。

“嗯，对的。”老大肯定。

“所以，正因为市场是如此地多元，才要承认，并尊重它的复杂性。”

“要把市场以及股票的涨跌，看成是市场的行为，是所有参与者的合力行为。”