918年，刘?在南郊祭天，随后更改国号为汉，历史称南汉。

923年，后唐李存瑁灭掉后梁，当时的刘?因为之前是依附后梁的，所以现在后梁被后唐灭亡，内心非常害怕，于是就派遣使者前去朝贡后唐，同时探看虚实，谁知道使者回来说后唐不用担心，刘?听了非常的高兴。

931年，爱州（今天的越南清化）杨廷艺反叛南汉，攻打交州刺史李进，李进打不过逃归南汉，刘?派遣承旨程宝攻打杨廷艺，结果程宝反而被打死。杨廷艺虽然是打了胜仗，但是考虑到自身的实力，最终还是主动和南汉缔结和约，主动服从南汉，南汉于是也就任命杨廷艺为交州节度使，杨廷艺甚至于也被认为是越南自立建国的重要人物之一。但是在937年，杨廷艺还是被自己的牙将皎公羡所杀，杨廷艺的另外一个部将吴权来攻打皎公羡。皎公羡干不过吴权，就向南汉求救，但是还没等救兵到达，皎公羡就被吴权所杀，随后吴权与南汉军队展开战斗，最终刘?的儿子刘洪操战死，刘?只能收拢剩下的部队回撤。

如何死亡

晚年的刘?和大部分的君主差不多，可能自认为自己辛苦大半辈子，现在是功成名就该享福享福了，所以大兴宫殿等等。并且也听不进正确的意见。而且猜忌之心也大。好在这个时间不长，942年，刘?去世，当时是五十四岁。

历史名人评价

薛居正评价他：陟性虽聪辩，然好行苛虐，至有炮烙、刳剔、截舌、灌鼻之刑，一方之民，若据炉炭。惟厚自奉养，广务华靡，末年起玉堂珠殿，饰以金碧翠羽，岭北行商或至其国，皆召而示之，夸其壮丽。每对北人自言家本咸秦，耻为蛮夷之主。又呼中国帝王为洛州刺史，其妄自尊大，皆此类也。

作者评价

炮烙之刑，看这样他的偶像是商纣王啊，这样的学习榜样，不知道他能好到哪里去？